Uniqlo supera a H&M y ya es el segundo mayor grupo mundial de moda

Uniqlo ha dado un salto que hace apenas unos años parecía reservado a Zara y H&M. Fast Retailing, el grupo japonés propietario de la cadena, cerró su ejercicio fiscal 2026 con una facturación récord de 3,963 billones de yenes, unos 22.300 millones de euros, un 16,6% más que un año antes. Con ese volumen de negocio, Uniqlo supera a H&M y ocupa el segundo puesto entre los grandes grupos mundiales de moda por ventas, solo por detrás de Inditex.

El avance no llega únicamente por vender más camisetas, plumíferos ultraligeros o pantalones de corte sencillo. El beneficio neto de Fast Retailing alcanzó también un máximo histórico de 542.500 millones de yenes, alrededor de 3.050 millones de euros, con un crecimiento anual del 25,3%. Es el quinto ejercicio consecutivo en el que el gigante japonés registra cifras récord.

Uniqlo adelanta a H&M gracias a su expansión internacional

La comparación con H&M explica mejor la dimensión del cambio. El grupo sueco facturó 228.290 millones de coronas suecas en su ejercicio de 2025, alrededor de 20.300 millones de euros. Durante los primeros nueve meses de 2026 sus ventas bajaron, expresadas en coronas, hasta 161.624 millones frente a los 169.064 millones del mismo periodo anterior, aunque se mantuvieron prácticamente estables en monedas locales.

Fast Retailing, mientras tanto, ha acelerado. Y mucho. El negocio internacional de Uniqlo facturó 2,411 billones de yenes, un 26,2% más, mientras que su beneficio operativo de negocio creció un 44,1%. La vieja imagen de Uniqlo como una cadena japonesa con ambiciones internacionales empieza a quedarse pequeña: buena parte de su crecimiento procede precisamente de fuera de Japón.

Europa y Norteamérica son el mejor ejemplo. Las ventas en Norteamérica crecieron un 34,6%, hasta 364.900 millones de yenes, mientras que Europa avanzó un 38,7%, hasta 512.600 millones. Juntas, ambas regiones facturaron por primera vez más que toda la Gran China, un giro importante para una compañía que durante años había depositado una parte considerable de su expansión internacional en el mercado chino.

Europa deja de ser un mercado secundario para Uniqlo

El dato europeo merece detenerse un momento. El beneficio de negocio de Uniqlo en Europa aumentó un 69%, hasta 91.700 millones de yenes. No es exactamente el comportamiento de una marca que se limite a abrir escaparates vistosos en París, Londres, Madrid o Milán para ganar notoriedad.

La compañía ha utilizado sus grandes tiendas urbanas como escaparate de una filosofía comercial muy concreta: prendas relativamente sencillas, repetibles durante varias temporadas y asociadas a tejidos o funciones reconocibles —Heattech, Airism, Ultra Light Down— más que a una sucesión frenética de microtendencias. Esa idea, bautizada por la empresa como LifeWear, parece haber encontrado terreno fértil fuera de Asia.

No significa que Uniqlo haya dejado de mirar la moda. Fast Retailing atribuye parte del crecimiento reciente a artículos como los pantalones Barrel y nuevas siluetas de sudaderas y pantalones, junto con la apertura de tiendas insignia y campañas destinadas a captar nuevos clientes. La fórmula es curiosa: vender básicos reconocibles, sí, pero procurando que el básico nunca parezca completamente básico.

El modelo Uniqlo gana terreno frente a la moda ultrarrápida

El ascenso también refleja una transformación del mercado. Durante dos décadas, buena parte de la batalla entre las grandes cadenas estuvo marcada por la velocidad: producir más colecciones, detectar tendencias antes y reducir el tiempo desde el diseño hasta la tienda. Uniqlo juega una partida algo distinta.

Su catálogo depende comparativamente menos de la prenda destinada a desaparecer del escaparate en tres semanas y más de productos que pueden permanecer varias temporadas con pequeñas modificaciones. Escala industrial, tecnología textil y continuidad. No suena tan excitante como una pasarela; para las cuentas, en cambio, puede resultar formidable.

Ese modelo tampoco vuelve inmune a la compañía. La debilidad del yen ha encarecido parte de sus aprovisionamientos en Japón, mientras China continúa siendo un mercado complejo por la competencia y la evolución del consumo. Aun así, la Gran China cerró el ejercicio con 724.000 millones de yenes de ingresos, un 11,3% más, y un beneficio de negocio que avanzó un 24,6%.

Inditex continúa jugando en otra escala

Convertirse en el número dos no significa que Uniqlo haya alcanzado a Zara. La distancia con Inditex sigue siendo considerable. El grupo español cerró su ejercicio de 2025 con 39.864 millones de euros en ventas y 6.220 millones de beneficio neto. Es decir, su facturación todavía se mueve muy por encima de los algo más de 22.000 millones de euros registrados por Fast Retailing.

Pero la dirección del viaje resulta evidente. Tadashi Yanai, fundador y principal figura de Fast Retailing, mantiene como gran objetivo elevar las ventas anuales del grupo hasta 10 billones de yenes. Una cifra enorme incluso para los estándares de este negocio. Para acercarse necesitará seguir creciendo a fuerte ritmo fuera de Japón, especialmente en Europa y Estados Unidos.

La compañía ya espera otro ejercicio récord. Para 2027 prevé ingresos de 4,45 billones de yenes, un 12,3% más, y un beneficio de negocio de 830.000 millones. También calcula que su red alcanzará las 3.545 tiendas del grupo, de las cuales 1.752 corresponderían a Uniqlo fuera de Japón.

H&M mejora beneficios, pero pierde terreno en ventas

El adelantamiento tiene otra mitad de la historia: H&M no atraviesa un hundimiento, pero su crecimiento comercial es mucho más modesto. En su tercer trimestre de 2026 elevó ligeramente las ventas hasta 57.189 millones de coronas suecas y mejoró el margen operativo al 10,6%. El beneficio también aumentó. El problema está en el ritmo.

Durante los nueve primeros meses de su ejercicio, las ventas del grupo sueco quedaron en 161.624 millones de coronas, por debajo de los 169.064 millones del periodo comparable. En divisas locales fueron similares a las del año anterior. H&M está reduciendo establecimientos —tenía aproximadamente un 2% menos al acabar el trimestre— y concentrándose en rentabilidad, compras y control de costes.

Uniqlo, al contrario, atraviesa una fase claramente expansiva en numerosos mercados. Esa divergencia explica por qué el cambio de posiciones no puede reducirse a una mera oscilación de divisas. Un grupo está reconstruyendo márgenes y afinando su red; el otro está ganando volumen internacional a doble dígito.

De una tienda en Hiroshima al podio mundial de la moda

Uniqlo abrió su primera tienda en Hiroshima en 1984. Cuatro décadas después supera los 2.500 establecimientos en el mundo y su propietario empieza a mirar de frente a los dos nombres que durante años parecían inamovibles en la cima de la moda internacional.

Hay cierta ironía en el asunto. Mientras una parte de la industria persigue una velocidad casi histérica —colecciones que nacen y envejecen antes de que cambie el escaparate—, el grupo que acaba de adelantar a H&M ha construido buena parte de su identidad alrededor de jerséis, camisetas, plumíferos y pantalones diseñados para durar más de una temporada.

Inditex conserva una ventaja enorme, pero la fotografía del sector ya ha cambiado. H&M deja de ocupar el segundo escalón y Uniqlo entra en él con ventas y beneficios récord, Europa y Norteamérica convertidas en nuevos motores y una ambición que no se esconde: pasar de ser el gigante japonés de los básicos a competir por el liderazgo mundial de la moda.