El ‘decreto Maricarmen’ permite ganar 10.000 euros en Bolsa sin IRPF

El llamado ‘decreto Maricarmen’ ha incorporado una de las mayores novedades fiscales para el pequeño inversor de los últimos años: una nueva cuenta con la que será posible comprar y vender determinados activos financieros sin tributar por cada plusvalía y, si el dinero permanece el tiempo suficiente, conseguir que hasta 10.000 euros de ganancias queden completamente exentos de IRPF.

Hay letra pequeña, y bastante importante. La ventaja no afecta a cualquier inversión ni significa que los primeros 10.000 euros depositados estén libres de impuestos. La exención se aplica a las ganancias patrimoniales atribuibles a aportaciones mantenidas durante más de cinco años en la nueva Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa. Superado ese primer tramo exento, el 20% de la plusvalía restante también queda fuera de gravamen.

El instrumento aparece, para sorpresa de quien busque únicamente medidas sobre alquileres y desahucios, dentro del Real Decreto-ley 29/2026, de 6 de octubre, bautizado políticamente como ‘decreto Maricarmen’. La norma entró en vigor el 8 de octubre de 2026, aunque la nueva cuenta todavía no puede contratarse: Hacienda debe aprobar antes la orden que regulará las obligaciones de información tributaria de bancos y plataformas.

Hasta 10.000 euros de plusvalías totalmente exentos

El atractivo fiscal está en dos capas. Mientras el dinero siga dentro de la Cuenta Financia Europa, las ganancias o pérdidas obtenidas al vender y comprar los activos incluidos no se incorporarán inmediatamente al IRPF. El impuesto se aplaza hasta que el titular retire parcial o totalmente el dinero. Esto permite reorganizar una cartera sin que cada venta rentable obligue a pasar por Hacienda en ese momento.

Después llega el premio a la permanencia. Cuando las ganancias correspondan proporcionalmente a aportaciones que lleven más de cinco años dentro de la cuenta, los primeros 10.000 euros acumulados de plusvalía por contribuyente quedan exentos al 100%.

Y la ventaja fiscal no termina exactamente ahí. Una vez agotados esos 10.000 euros, queda fuera de tributación el 20% de la ganancia adicional correspondiente a esas aportaciones antiguas. Dicho de otra manera: de la plusvalía restante sólo tributa el 80%.

Un ejemplo aclara mejor el mecanismo. Un inversor aporta 50.000 euros, mantiene esa aportación durante más de cinco años y, cuando retira todo el dinero, su cartera vale 62.000 euros. Ha obtenido 12.000 euros de ganancia. Los primeros 10.000 euros estarían exentos y, sobre los 2.000 restantes, otros 400 euros quedarían fuera del impuesto por la reducción del 20%. En ese supuesto simplificado, sólo 1.600 euros de los 12.000 obtenidos se integrarían en la base imponible del ahorro.

El límite de inversión asciende a 150.000 euros

La Cuenta de Ahorro e Inversión Financia Europa admite exclusivamente aportaciones en dinero y establece un máximo de 150.000 euros de aportaciones pendientes de recuperar por contribuyente. Cada persona sólo podrá mantener simultáneamente una cuenta de esta modalidad.

El límite, por tanto, no significa que el valor de la cartera no pueda superar los 150.000 euros. Si los activos se revalorizan, el patrimonio podrá crecer por encima de esa cifra: lo limitado es el importe de las aportaciones pendientes de recuperación.

Tampoco computan como una nueva aportación los fondos obtenidos por vender activos dentro de la propia cuenta cuando ese dinero permanece en ella. Ahí está buena parte de la potencia del modelo: vender una acción y reinvertir el importe en otro activo elegible no activa por sí solo la tributación de la plusvalía.

Acciones y fondos europeos, pero no vale cualquier activo

La rebaja fiscal tiene una contrapartida evidente. Financia Europa nace precisamente para dirigir el ahorro de las familias hacia la economía europea y no funciona como una cuenta de inversión completamente abierta.

Se podrán incluir acciones de sociedades vinculadas a la Unión Europea o al Espacio Económico Europeo, siempre que estén admitidas a negociación en mercados regulados o sistemas multilaterales. También podrán incorporarse fondos de inversión y ETF que cumplan los requisitos establecidos y aparezcan en el registro que debe habilitar la CNMV.

Para que un fondo sea elegible tendrá que tener al menos el 70% de su cartera vinculada al Espacio Económico Europeo. También deberá mantener como mínimo un 50% en renta variable y, dentro de ella, al menos un 35% del total de la cartera tendrá que estar invertido en renta variable computable como europea.

Quedan fuera algunos productos que podrían elevar considerablemente el riesgo o desvirtuar el propósito del vehículo. La norma excluye los derivados, las sicav y, con carácter general, las socimis y sus equivalentes extranjeros. No es, en definitiva, una envoltura fiscal para meter cualquier cosa que cotice en una pantalla.

Los dividendos sí pasan por Hacienda

Aquí aparece una diferencia que conviene no perder de vista. La protección fiscal está diseñada principalmente alrededor de las ganancias patrimoniales obtenidas por la compraventa de activos, no alrededor de todos los rendimientos producidos por la cartera.

Los dividendos y otros rendimientos del capital mobiliario derivados de los activos incluidos en la cuenta continúan tributando por las reglas generales del IRPF. No quedan aparcados dentro de Financia Europa con el mismo tratamiento que las plusvalías obtenidas al vender acciones o participaciones.

Es una frontera importante. Una cartera orientada a empresas que reparten mucho dividendo no obtiene exactamente la misma ventaja fiscal que otra donde buena parte de la rentabilidad procede de la apreciación de los activos.

La cuenta existe legalmente, pero todavía no puede abrirse

El Real Decreto-ley 29/2026 fue publicado el 7 de octubre y entró en vigor el día 8. Sin embargo, el propio texto establece expresamente que la Cuenta Financia Europa no podrá comercializarse ni contratarse hasta que entre en vigor la orden ministerial que concrete las obligaciones de información tributaria.

Es decir, el producto ya está dibujado con bastante precisión en la legislación, pero acudir al banco y pedir que abran una cuenta Financia Europa todavía no es posible.

La CNMV también debe crear el registro de instituciones de inversión colectiva elegibles. La norma concede un plazo máximo de cuatro meses para ponerlo en funcionamiento. Hasta entonces, cuando la comercialización pueda comenzar, los fondos de inversión y ETF tendrán una incorporación más lenta que las acciones que ya cumplan los requisitos.

Bancos y plataformas de inversión han empezado a estudiar el producto. El interés no sorprende: convierte en accesible para el pequeño ahorrador una ventaja fiscal que cambia bastante la forma de gestionar una cartera, especialmente para quien compra y vende acciones con una perspectiva de muchos años.

Por qué una ventaja para la Bolsa aparece en un decreto de vivienda

La paradoja resulta difícil de pasar por alto. El denominado ‘decreto Maricarmen’ nació ligado al conflicto de la vivienda y a las medidas de protección frente a desahucios, pero dentro del mismo texto legal reaparece una reforma que el Ministerio de Economía llevaba tiempo impulsando: movilizar hacia empresas europeas una parte del ahorro de las familias españolas.

La Cuenta Financia Europa ya apareció en el anterior real decreto-ley aprobado a finales de septiembre. Aquel texto fue rechazado posteriormente y la cuenta cayó con él antes incluso de llegar a las sucursales. El Gobierno recuperó pocos días después la medida dentro del nuevo Real Decreto-ley 29/2026, prácticamente con el mismo diseño.

La intención económica va bastante más allá de regalar una rebaja fiscal. España, como buena parte de Europa, mantiene una enorme cantidad de ahorro familiar en depósitos y cuentas mientras las empresas europeas encuentran más dificultades que las estadounidenses para financiarse mediante los mercados de capitales. Financia Europa pretende construir un puente entre ambos mundos: ahorro doméstico por un lado, Bolsa europea por el otro.

Eso explica también las restricciones geográficas. El incentivo fiscal no está pensado para que el contribuyente coloque todo el dinero en Wall Street y compre cualquier fondo estadounidense, sino para que una parte sustancial de ese capital permanezca financiando empresas y activos europeos.

Cinco años cambian por completo la factura fiscal

La diferencia entre mantener o no las aportaciones durante más de cinco años es el corazón del sistema. Antes de ese plazo puede existir diferimiento fiscal mientras las ganancias permanezcan dentro de la cuenta, pero la gran exención de los 10.000 euros está ligada a la permanencia.

Además, la antigüedad se calcula sobre las aportaciones. Cuando se retira dinero, la ley considera recuperadas primero las aportaciones más antiguas, una regla que será relevante para quienes vayan incorporando capital poco a poco en distintos ejercicios.

Incumplir los requisitos tampoco sale gratis. Si la cuenta deja de reunir las condiciones legales, se considera fiscalmente realizada una disposición total en la fecha del incumplimiento y desaparece el derecho a aplicar la exención vinculada a los cinco años. No es una cuenta corriente con una etiqueta fiscal pegada encima; tiene su propio perímetro y Hacienda podrá comprobar que se respeta.

Una pequeña revolución fiscal que aún debe superar su última pantalla

Sobre el papel, Financia Europa cambia una vieja mecánica de la inversión española. Hasta ahora, vender unas acciones con beneficio para comprar otras suele significar tributar por la plusvalía realizada, aunque el inversor no haya sacado realmente ese capital de su patrimonio financiero. La nueva cuenta permite mantener ese dinero trabajando y posponer la factura fiscal hasta la retirada.

Y, después de cinco años, introduce algo todavía menos habitual: hasta 10.000 euros acumulados de ganancias exentos, más una reducción del 20% sobre la parte adicional que cumpla los requisitos.

Pero hay dos fechas distintas que no conviene mezclar. La norma está en vigor desde el 8 de octubre, mientras que la cuenta todavía espera el desarrollo de Hacienda para poder venderse. A eso se suma la necesaria convalidación parlamentaria del real decreto-ley; la Diputación Permanente tiene previsto pronunciarse el 16 de octubre.

De modo que la ventaja fiscal es real, está escrita negro sobre blanco y puede alterar de forma notable la tributación de quienes inviertan a largo plazo. Pero aún no hay una ventanilla abierta donde contratarla. Entre la norma publicada y la cuenta funcionando queda ese territorio tan español de órdenes ministeriales, registros y trámites. Esta vez, eso sí, al otro lado esperan 10.000 euros de plusvalías que pueden no pasar por Hacienda.