Anthropic factura 17.000 millones y pierde 23.300 millones en 3 meses

Anthropic, la empresa de inteligencia artificial responsable de Claude y uno de los principales competidores de OpenAI, ha registrado unos ingresos trimestrales de casi 17.000 millones de dólares, pero también unas pérdidas netas de 23.291 millones. Las cifras, correspondientes al tercer trimestre de 2026, se han conocido este lunes 2 de noviembre, cuando la compañía ha actualizado su documentación financiera ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), en plena preparación de su salida al Nasdaq.

Los resultados reflejan la velocidad a la que crece el negocio de la inteligencia artificial (IA), pero también sus enormes exigencias económicas. La facturación de Anthropic ha aumentado un 46,7 % respecto al trimestre anterior y un 1.127 % interanual. Sin embargo, el desarrollo de modelos avanzados, la infraestructura informática y determinados ajustes contables siguen condicionando sus resultados.

La fotografía financiera tiene matices importantes. Aunque la compañía perdió más de 23.000 millones de dólares entre julio y septiembre, la mayor parte de esa cantidad no corresponde a dinero gastado directamente en sus operaciones, sino a cambios en la valoración de instrumentos financieros vinculados a su financiación. De hecho, las pérdidas netas se han reducido considerablemente respecto a los 66.309 millones del segundo trimestre.

Anthropic llega así a una de las operaciones bursátiles más esperadas del sector tecnológico con un negocio que crece a una velocidad extraordinaria, una importante base de clientes empresariales y compromisos de inversión que rozan los 900.000 millones de dólares. Las cifras impresionan. La rentabilidad, de momento, exige mirar bastante más allá de los ingresos.

Anthropic multiplica sus ingresos mientras aumentan los costes de la inteligencia artificial

La empresa fundada por Dario Amodei y otros investigadores procedentes de OpenAI ha cerrado el tercer trimestre con 16.956 millones de dólares de ingresos, frente a los 11.555 millones registrados entre abril y junio. Un año antes, durante el mismo periodo de 2025, apenas había facturado 1.382 millones.

El crecimiento responde a la expansión comercial de Claude, tanto mediante suscripciones como a través del consumo de sus modelos por empresas y desarrolladores. La demanda aumenta, pero atenderla requiere una capacidad de procesamiento cada vez mayor.

Solo en infraestructura y potencia informática, Anthropic gastó 9.863 millones de dólares durante el trimestre, frente a los 5.558 millones del periodo anterior. Esta partida representa aproximadamente el 58 % de sus ingresos, cinco puntos porcentuales más que en el segundo trimestre.

Los gastos operativos totales ascendieron a 17.523 millones de dólares, por encima de la facturación. El resultado fue una pérdida operativa de 567 millones, que contrasta con el beneficio operativo de 974 millones alcanzado durante el trimestre precedente.

La compañía atribuye buena parte de este deterioro a la contratación de capacidad informática a corto plazo, más cara que la obtenida mediante acuerdos plurianuales, y a cargos contables relacionados con su programa de aportaciones benéficas.

Por qué Anthropic pierde 23.291 millones pese a disparar su facturación

La diferencia entre las pérdidas operativas y las pérdidas netas resulta fundamental para entender las cuentas.

De los 23.291 millones de dólares de pérdidas netas registrados entre julio y septiembre, 21.936 millones corresponden a cambios en el valor contable de instrumentos financieros, principalmente deuda convertible, derivados y acuerdos de financiación futura.

Estos ajustes reflejan modificaciones en el valor de obligaciones financieras de la empresa, relacionadas en buena medida con el aumento de su propia valoración. No equivalen necesariamente a desembolsos de efectivo durante el trimestre.

Eso no significa que Anthropic ya sea rentable. Su actividad ordinaria volvió a registrar pérdidas, aunque la empresa presenta un beneficio operativo ajustado de 2.463 millones de dólares, después de excluir determinadas partidas.

El margen operativo ajustado, además, ha descendido del 19 % al 15 % entre el segundo y el tercer trimestre. Una señal de que crecer más rápido no garantiza mejorar la rentabilidad al mismo ritmo.

Entre enero y septiembre de 2026, Anthropic acumuló 33.242 millones de dólares de ingresos y 104.039 millones de pérdidas netas. De estas últimas, unos 94.324 millones se explican por ajustes relacionados con la valoración de instrumentos financieros.

Claude gana terreno entre las grandes empresas

El crecimiento de Anthropic no depende exclusivamente de los usuarios particulares que utilizan Claude para redactar textos, analizar documentos o resolver consultas. Su expansión empresarial constituye una parte esencial del negocio.

A finales de septiembre, la compañía contaba con más de 11.900 clientes que generaban al menos 100.000 dólares de ingresos anuales, calculados sobre los doce meses anteriores. Entre ellos figuraban más de 1.900 clientes que aportaban un millón de dólares o más y aproximadamente 250 que superaban los diez millones.

La penetración entre las multinacionales también resulta significativa. Más de la mitad de las empresas incluidas en la clasificación Fortune 500 habían contratado servicios de Anthropic por un importe mínimo de 100.000 dólares anuales.

El negocio, sin embargo, empieza a mostrar algunas tensiones comerciales. Anthropic reconoce que las reducciones de precios introducidas con nuevas versiones de sus modelos y los descuentos contractuales restaron aproximadamente 600 millones de dólares al crecimiento potencial de los ingresos entre el segundo y el tercer trimestre.

La compañía está vendiendo mucho más, pero también debe competir en precios. Es una diferencia importante: aumentar el número de clientes no siempre implica cobrar más por cada servicio.

Casi 900.000 millones comprometidos para desarrollar infraestructura

Una de las cifras más llamativas del documento presentado ante la SEC no aparece en la cuenta trimestral de resultados.

Anthropic declara compromisos de gasto por aproximadamente 895.400 millones de dólares, principalmente relacionados con infraestructura informática, centros de datos y capacidad de procesamiento necesaria para desarrollar y ejecutar sus modelos de inteligencia artificial.

Conviene precisar qué significa esa cantidad. No son 895.400 millones gastados durante 2026 ni una factura que deba pagarse inmediatamente. Se trata de obligaciones contractuales distribuidas durante varios años, algunas de ellas hasta 2045.

Según la documentación financiera, aproximadamente 69.800 millones de dólares deberán atenderse durante los doce meses posteriores al 30 de septiembre de 2026. Otros compromisos se extienden hasta finales de 2030 y más allá.

La empresa dispone, por otra parte, de unos 131.845 millones de dólares entre efectivo, equivalentes e inversiones a corto plazo al cierre de septiembre.

La apuesta económica es considerable. Anthropic necesita garantizar suficiente capacidad informática para atender una demanda creciente, desarrollar modelos más avanzados y competir con gigantes tecnológicos que también están destinando recursos extraordinarios a la IA.

El riesgo es igualmente evidente: si la demanda futura no cumple las expectativas, los contratos de infraestructura pueden convertirse en una carga difícil de absorber. La capacidad de procesamiento se contrata con antelación; los ingresos que debe generar todavía tienen que materializarse.

Anthropic prepara su salida al Nasdaq sin confirmar el precio de las acciones

La publicación de estos resultados forma parte del proceso de salida a bolsa iniciado formalmente el 26 de octubre, cuando Anthropic presentó su documentación de registro ante el regulador estadounidense.

La empresa ha solicitado que sus acciones coticen en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo ANT. La operación podría situarse entre las mayores ofertas públicas iniciales de la historia, aunque su dimensión definitiva sigue pendiente de concretarse.

Por ahora, Anthropic no ha comunicado oficialmente el número definitivo de acciones que pondrá a la venta, su precio inicial ni la fecha exacta del estreno bursátil.

Las estimaciones de mercado han llegado a situar su posible valoración en torno a los dos billones de dólares, una cifra que no constituye una valoración definitiva ni un precio aprobado para la operación.

El folleto también recoge una estructura de gobierno corporativo poco habitual. Los siete cofundadores conservarían, a través de una sociedad específica y una clase especial de acciones, el 50,1 % del poder de voto en los asuntos generales sometidos a los accionistas.

Esto significa que los inversores que compren acciones ordinarias participarán económicamente en la empresa, pero tendrán una capacidad limitada para influir en determinadas decisiones frente al control conjunto de los fundadores.

El crecimiento de Anthropic se enfrenta al examen de la rentabilidad

Los resultados publicados este 2 de noviembre muestran hasta qué punto la inteligencia artificial se ha convertido en un negocio capaz de generar miles de millones de dólares en muy poco tiempo. Anthropic ha pasado de registrar 1.382 millones de ingresos trimestrales a rozar los 17.000 millones en apenas un año.

También evidencian que desarrollar y comercializar esta tecnología exige inversiones de una magnitud extraordinaria.

La evolución de las pérdidas operativas, el coste de la infraestructura y la capacidad de mantener los márgenes serán determinantes para valorar la sostenibilidad del modelo de negocio. Las pérdidas netas, por su parte, deberán interpretarse teniendo en cuenta los importantes efectos contables de su financiación.

La próxima salida al Nasdaq permitirá comprobar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por ese crecimiento y por la expectativa de beneficios futuros.

Anthropic ya ha demostrado que existe una demanda comercial gigantesca para sus sistemas de inteligencia artificial. Lo que todavía debe demostrar es que puede sostenerla y convertirla en beneficios duraderos, sin depender indefinidamente de cantidades cada vez mayores de capital.

Wall Street tendrá que poner precio a esa expectativa. Y esta vez, además de promesas sobre el futuro de la inteligencia artificial, tendrá delante las cuentas.