Dcoop y Acesur acuerdan la compra de Deoleo por 520 millones de euros

Dcoop y Acesur han ganado la puja por Deoleo, el gigante español del aceite de oliva propietario de marcas tan conocidas como Carbonell, Koipe y Carapelli. Las dos compañías andaluzas han firmado un acuerdo de compraventa que valora el negocio en 520 millones de euros, imponiéndose a la oferta presentada por la alianza entre el grupo sevillano Migasa y la aceitera italiana Coricelli.

La operación, comunicada este jueves 5 de noviembre de 2026 a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), contempla inicialmente la adquisición del 91,99 % del capital de Deoleo Holding, aunque el porcentaje podría alcanzar el 100 % si se incorporan otros accionistas vendedores. El acuerdo es vinculante, pero la compra todavía no está completada: necesita la aprobación de los accionistas y varias autorizaciones regulatorias.

El desenlace tiene una importancia considerable para el sector agroalimentario español. Deoleo, uno de los grandes grupos internacionales de comercialización de aceite de oliva, quedará bajo el control de dos operadores nacionales si la transacción recibe todas las autorizaciones. Una alianza que reforzará el peso empresarial de Andalucía en una industria estratégica para España, primer productor mundial de aceite de oliva.

La operación también pone fin a meses de negociaciones, ofertas cruzadas e incertidumbre sobre el futuro de algunas de las marcas más reconocibles de los supermercados españoles. La italiana Coricelli había llegado a situarse como favorita para hacerse con Deoleo, pero la propuesta conjunta de Dcoop y Acesur ha terminado por inclinar la decisión de los vendedores.

Qué compran Dcoop y Acesur y qué marcas controla Deoleo

El acuerdo afecta directamente a Deoleo Holding, la sociedad que concentra el negocio operativo del grupo aceitero. La operación permitirá que Dcoop y Acesur adquieran indirectamente sus actividades y filiales, mientras los actuales socios mayoritarios culminan su salida de la compañía.

Entre los vendedores se encuentran los fondos de inversión CVC Capital Partners y Alchemy, que han tenido un papel determinante en la estructura accionarial del grupo durante los últimos años.

Conviene distinguir entre Deoleo Holding y Deoleo S. A., la sociedad que cotiza en bolsa. Esta última venderá la totalidad de su participación del 50,99 % en la filial, pero eso no significa que los compradores estén adquiriendo directamente todas las acciones de la empresa cotizada.

El interés industrial de la operación está, sobre todo, en las marcas y en la red internacional de comercialización. Deoleo reúne enseñas históricas como Carbonell, Koipe, Hojiblanca y Carapelli, además de comercializar aceite bajo la marca Bertolli mediante acuerdos de licencia.

Son nombres con una presencia consolidada tanto en España como en otros mercados, particularmente Estados Unidos e Italia. Su incorporación a la estructura de los compradores permitirá reunir una importante capacidad de producción y comercialización.

Quiénes son Dcoop y Acesur, los nuevos compradores

Dcoop, con sede en Antequera (Málaga), es uno de los grandes grupos cooperativos agroalimentarios españoles. Su actividad reúne a miles de agricultores y cooperativas, con una presencia especialmente importante en el aceite de oliva.

Acesur, vinculada a la familia Guillén, es otra compañía histórica del sector aceitero andaluz. Entre sus marcas destacan La Española y Coosur, con actividad tanto en el mercado nacional como en el internacional.

La asociación de ambas empresas combina dos posiciones diferentes dentro de la cadena alimentaria: la fortaleza productiva de las cooperativas y la experiencia industrial y comercial de un gran grupo envasador.

Deoleo aportaría a esa estructura un catálogo de marcas reconocidas y una distribución internacional difícil de reproducir desde cero. No se trata únicamente de comprar fábricas o existencias de aceite, sino de adquirir un negocio con décadas de presencia comercial.

Por qué Dcoop y Acesur han ganado la puja por Deoleo

La decisión de los vendedores no se ha basado exclusivamente en el importe económico. Deoleo ha explicado que la elección de la oferta conjunta responde también a la seguridad de la financiación, las condiciones de ejecución y el calendario previsto para completar la operación.

La propuesta presentada por los compradores españoles estaba totalmente financiada y, según la compañía, ofrecía un menor riesgo de ejecución frente a las alternativas recibidas.

La batalla empresarial había enfrentado durante meses a varios de los grandes operadores del sector. La italiana Coricelli llegó a presentar una oferta de alrededor de 500 millones de euros y posteriormente se asoció con Migasa para competir por la adquisición.

Finalmente, Dcoop y Acesur optaron por sumar fuerzas. La fórmula permitió presentar una propuesta conjunta de 520 millones, capaz de superar a sus rivales y ofrecer garantías suficientes a los vendedores.

El resultado también responde al interés de mantener bajo control empresarial español una compañía con marcas históricas y una presencia relevante en el comercio mundial del aceite de oliva.

Durante el proceso, el Gobierno español había expresado su preferencia por una solución nacional, aunque la compraventa se ha desarrollado entre empresas privadas y está sometida a la normativa de competencia.

Los 520 millones de Deoleo no son el dinero que recibirán los accionistas

Uno de los aspectos más importantes del acuerdo está en su valoración económica. Los 520 millones de euros representan el valor de empresa de Deoleo Holding, calculado sobre el 100 % de su capital.

Esta cantidad no equivale necesariamente al dinero que recibirán los accionistas vendedores.

La contraprestación definitiva tendrá que ajustarse por la deuda financiera neta, el capital circulante y otras partidas previstas en el contrato. Por eso, el importe final podrá ser diferente del valor empresarial anunciado.

Deoleo S. A. calcula, de manera orientativa, que el valor de su participación del 50,99 % podría situarse entre 190 y 200 millones de euros, antes de descontar determinadas cantidades que quedarán depositadas como garantía.

Existe también una contingencia fiscal relacionada con la filial italiana Carapelli Firenze. Para cubrir ese riesgo, el contrato contempla retener temporalmente hasta 80 millones de euros del conjunto de la contraprestación, suponiendo que se venda el 100 % de Deoleo Holding.

De esa cantidad, hasta aproximadamente 40,8 millones de euros corresponderían a la participación de Deoleo S. A.

Estos importes son provisionales. La liquidación definitiva dependerá de la situación financiera y de los ajustes aplicables cuando se complete la compraventa.

Cuándo se completará la compra de Deoleo

Aunque existe un contrato vinculante, la operación debe superar varios trámites antes de producirse el cambio efectivo de control.

El primero es obtener las autorizaciones de competencia en España y Estados Unidos. También será necesaria la autorización correspondiente en materia de inversión extranjera directa en Italia.

Deoleo estima que la tramitación regulatoria puede prolongarse entre seis y ocho meses desde el 5 de noviembre de 2026. El cierre se produciría posteriormente, cuando se hayan cumplido las condiciones previstas en el contrato.

El análisis de competencia será especialmente relevante. Dcoop, Acesur y Deoleo tienen posiciones destacadas en distintos segmentos de la industria aceitera, por lo que los organismos reguladores deberán evaluar cómo afectará la concentración a los respectivos mercados.

No se ha anunciado por el momento ninguna obligación concreta de vender marcas, fábricas o negocios como condición para autorizar la operación.

También falta el respaldo de la junta general de accionistas de Deoleo, cuya fecha está pendiente de convocatoria. No obstante, Ole Investments, titular del 56,96 % del capital de la sociedad cotizada, se ha comprometido irrevocablemente a votar a favor.

Existe un elemento adicional que afecta a una de las marcas internacionales más importantes del grupo: Bertolli.

La marca es propiedad de la compañía japonesa Mizkan, mientras que Deoleo dispone de contratos de licencia para comercializar aceite de oliva bajo esa enseña.

El acuerdo de compraventa establece que Mizkan no debe comunicar formalmente, durante los dos meses siguientes al anuncio, su intención de resolver determinados contratos de licencia como consecuencia del cambio de control.

Esta condición importa especialmente por la posición comercial de Bertolli en Estados Unidos, uno de los mercados estratégicos para el negocio internacional de Deoleo.

Qué puede cambiar en el mercado español del aceite de oliva

La futura integración de Deoleo en una alianza formada por Dcoop y Acesur puede modificar significativamente el mapa empresarial del aceite de oliva.

España concentra una parte fundamental de la producción mundial, pero el sector también depende de la comercialización, la distribución y la fortaleza de sus marcas internacionales. En esa última actividad, Deoleo ocupa una posición destacada.

La operación permitiría conectar una amplia base agrícola con algunas de las enseñas más reconocidas por los consumidores. También concentraría capacidad empresarial en un mercado donde conviven grandes fabricantes, cooperativas, distribuidores y marcas blancas.

Sin embargo, la adquisición no implica una subida ni una bajada automática del precio del aceite de oliva. Los precios que pagan agricultores y consumidores dependen de factores como la cosecha, las existencias, la demanda internacional, los costes y las condiciones de competencia.

Tampoco se han comunicado cambios concretos en la comercialización de Carbonell, Koipe o Carapelli, ni decisiones sobre posibles ajustes industriales o laborales derivados de la futura integración.

Lo confirmado es el acuerdo de compra y la identidad de los adjudicatarios. Las decisiones posteriores sobre la organización de los negocios tendrán que conocerse conforme avance el proceso.

Carbonell y Deoleo afrontan una nueva etapa bajo control español

La victoria de Dcoop y Acesur en la puja representa uno de los movimientos empresariales más relevantes del año para la industria aceitera española.

Dos grandes operadores andaluces han conseguido imponerse a una alianza competidora que incluía capital italiano y han pactado la adquisición de un grupo con marcas de gran tradición y actividad internacional.

El acuerdo, valorado en 520 millones de euros, apunta a la formación de un poderoso grupo aceitero bajo control español, aunque su configuración definitiva dependerá de las autorizaciones regulatorias y de cómo se organice la asociación entre los compradores.

Para Deoleo comienza una transición empresarial de gran alcance. Para Dcoop y Acesur, la posibilidad de reforzar su presencia mundial. Y para el conjunto del sector, una operación cuyo verdadero impacto se medirá cuando se conozcan las condiciones de competencia y la estrategia industrial que acompañará al nuevo propietario.