Microsoft cae un 4,4% en dos días mientras Claude desafía a Excel

Las acciones de Microsoft han sufrido dos sesiones consecutivas de fuertes caídas en Wall Street después de que Anthropic, la empresa responsable de Claude, presentara nuevas herramientas de inteligencia artificial capaces de competir directamente con algunos de los productos más rentables de Microsoft 365. La compañía perdió un 4,4% de su valor bursátil entre el 9 y el 11 de noviembre, en un movimiento que refleja la creciente preocupación de los inversores por el futuro del negocio tradicional del software.

La presión llegó con el lanzamiento de Claude Sheets, una herramienta para crear y editar hojas de cálculo mediante inteligencia artificial, acompañada de pizarras colaborativas, análisis de datos y nuevas funciones para reuniones. Microsoft cerró el miércoles 11 de noviembre en 521,13 dólares por acción, frente a los 545,18 dólares del lunes. El jueves 12 recuperó ligeramente terreno, con una subida del 0,36%, hasta los 523 dólares. Ese es el último cierre ordinario disponible antes de la apertura de Wall Street del viernes 13 de noviembre.

El movimiento ha colocado nuevamente a Microsoft en el centro del debate sobre la inteligencia artificial. Durante años, las grandes tecnológicas han defendido que esta tecnología multiplicaría la productividad y abriría nuevas fuentes de ingresos. Ahora empieza a surgir una cuestión menos cómoda para sus accionistas: las mismas herramientas que prometen impulsar sus negocios también pueden competir con los productos que sostienen buena parte de sus beneficios.

La caída no puede atribuirse exclusivamente al anuncio de Anthropic. El mercado tecnológico estadounidense atraviesa un periodo de volatilidad, con dudas sobre el elevado gasto en infraestructuras de inteligencia artificial, las valoraciones empresariales y la evolución de los tipos de interés. Sin embargo, la presentación de las nuevas aplicaciones de Claude ha añadido un riesgo específico para Microsoft: la posibilidad de que las empresas reduzcan su dependencia de Office.

Microsoft cae en Bolsa: dos jornadas de pérdidas y un ligero rebote

La evolución de las acciones de Microsoft muestra cómo cambió la percepción de los inversores durante la semana.

El lunes 9 de noviembre, Microsoft había terminado la sesión en 545,18 dólares, con una subida del 2,75%. La situación cambió el martes 10, cuando Anthropic anunció sus nuevas herramientas empresariales. Los títulos de la compañía fundada por Bill Gates retrocedieron un 2,20%, hasta 533,16 dólares.

El miércoles 11 continuaron las ventas. Microsoft perdió otro 2,26% y terminó la jornada en 521,13 dólares. La caída acumulada desde el cierre del lunes alcanzó aproximadamente el 4,41%.

El jueves 12 llegó una recuperación limitada. Las acciones avanzaron hasta 523 dólares, aunque permanecieron alrededor de un 4,1% por debajo del nivel registrado al comienzo de la semana.

La reacción bursátil tiene dos lecturas. La primera es inmediata: los inversores identifican un nuevo competidor para Excel y otras aplicaciones profesionales. La segunda es estructural: el mercado empieza a valorar cuánto pueden cambiar los ingresos recurrentes de las grandes compañías de software cuando la inteligencia artificial permite realizar determinadas tareas sin depender de las aplicaciones tradicionales.

También influye el contexto general. Las ventas de acciones tecnológicas durante la semana han coincidido con preocupaciones por la inflación estadounidense y por el gasto que exige mantener el crecimiento de la inteligencia artificial. Por eso, interpretar toda la caída de Microsoft como consecuencia directa de Claude sería simplificar demasiado lo ocurrido.

Claude Sheets, el nuevo rival de Excel que inquieta a Microsoft

La novedad más relevante es Claude Sheets, presentada el 10 de noviembre. Anthropic ha desarrollado una herramienta que permite crear, organizar y modificar hojas de cálculo a partir de instrucciones escritas en lenguaje natural.

En lugar de comenzar con un documento vacío y construir manualmente sus fórmulas, un usuario puede solicitar a Claude que prepare un presupuesto, organice gastos, diseñe un seguimiento comercial o cree una tabla para analizar resultados.

La herramienta permite trabajar con varias pestañas, fórmulas y datos compartidos, mientras el asistente modifica las celdas y explica los cambios realizados. Está disponible en fase beta para usuarios de planes de pago.

Esto no significa que Claude Sheets haya igualado todas las funciones avanzadas de Microsoft Excel. El programa de Microsoft cuenta con décadas de desarrollo, herramientas especializadas y una enorme implantación empresarial. Tampoco existen datos públicos suficientes que demuestren una migración masiva de sus usuarios hacia Anthropic.

El desafío es diferente. Claude propone empezar por la tarea que necesita resolver el trabajador y generar directamente el resultado, sin obligarle a dominar previamente una aplicación.

Para una pequeña empresa que necesita elaborar presupuestos, gestionar inventarios o preparar informes sencillos, ese planteamiento puede resultar atractivo. Para organizaciones que utilizan modelos financieros complejos, integraciones empresariales o procesos automatizados mediante Excel, la sustitución resulta bastante menos inmediata.

Anthropic también presentó Claude Whiteboards, un espacio colaborativo para organizar ideas, tareas y calendarios, y amplió Claude Data, anteriormente conocido como Claude Dashboards, que permite consultar información empresarial y convertirla en gráficos, informes y otros formatos.

El conjunto representa una ofensiva contra el mercado del software de productividad, un negocio históricamente dominado por Microsoft y en el que Google también tiene una presencia considerable.

Claude Meetings también entra en las reuniones de trabajo

Anthropic quiere ir más allá de las hojas de cálculo. Su nueva función Claude Meetings permite incorporar el asistente de inteligencia artificial a reuniones celebradas en Google Meet.

Claude aparece como participante, sigue la conversación y puede elaborar documentos, organizar tareas, preparar cronogramas o responder consultas mientras continúa la videollamada.

La novedad consiste en que determinadas tareas pueden comenzar durante la propia reunión, en lugar de quedar pendientes hasta que termine.

La herramienta se encuentra en fase beta para clientes Team y Enterprise, con un despliegue progresivo. Su utilización requiere atender a los permisos de acceso y a las condiciones de tratamiento de la información compartida.

Claude identifica su presencia durante la llamada y conserva transcripciones, resúmenes y materiales elaborados. Anthropic advierte de que los participantes deben estar informados de la transcripción. El funcionamiento también depende de las políticas de seguridad establecidas por cada organización.

El movimiento acerca a Anthropic al terreno de Microsoft Teams y de las herramientas de colaboración empresarial. No se trata todavía de una alternativa completa a todas las funciones de Teams, sino de una nueva forma de automatizar el trabajo vinculado a las reuniones.

Microsoft 365 sigue creciendo y aporta miles de millones

Pese a la preocupación bursátil, los últimos resultados financieros de Microsoft no reflejan una crisis de su negocio de productividad.

En el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026, la empresa registró unos ingresos totales de 92.279 millones de dólares, un 19% más que durante el mismo periodo del año anterior.

Los ingresos de Microsoft 365 en la nube alcanzaron aproximadamente 27.778 millones de dólares, frente a los 23.694 millones del ejercicio anterior.

Dentro de ese negocio, los ingresos comerciales crecieron un 17% interanual, mientras que el número de licencias comerciales aumentó un 5%.

El crecimiento confirma que Microsoft mantiene una posición muy sólida entre las empresas. Word, Excel, PowerPoint, Outlook y Teams forman parte de procesos cotidianos de millones de trabajadores. Sustituirlos implica costes de migración, formación, adaptación de sistemas y posibles problemas de compatibilidad.

Ese es uno de los principales argumentos a favor de Microsoft: la inteligencia artificial puede transformar el software empresarial sin desplazar necesariamente a sus proveedores actuales.

La compañía también integra Copilot en sus servicios y ofrece herramientas que permiten automatizar tareas dentro del propio entorno de Microsoft 365.

El riesgo aparece cuando los clientes comienzan a considerar que una plataforma de inteligencia artificial puede realizar funciones por las que actualmente pagan varias suscripciones.

Una reducción significativa de licencias, una mayor presión sobre los precios o un crecimiento más lento de las renovaciones afectarían a las expectativas de ingresos futuros. De momento, los resultados publicados no permiten afirmar que ese proceso se haya producido.

Microsoft y Anthropic: competidores, socios e inversores

La relación entre ambas empresas añade un elemento especialmente interesante a esta disputa.

Microsoft no es únicamente un competidor de Anthropic. También es uno de sus socios tecnológicos y financieros.

En noviembre de 2025, Microsoft, Nvidia y Anthropic anunciaron una alianza para ampliar la disponibilidad de los modelos Claude en Azure, la plataforma de computación en la nube de Microsoft.

El acuerdo incluyó el compromiso de Anthropic de adquirir 30.000 millones de dólares en capacidad de computación de Azure, además de contratar capacidad adicional.

Microsoft anunció asimismo una inversión de hasta 5.000 millones de dólares en Anthropic, mientras Nvidia comprometió hasta 10.000 millones.

La colaboración permite incorporar modelos Claude a herramientas de Microsoft, incluidas funciones de Copilot y Excel.

Por tanto, Microsoft podría beneficiarse económicamente del crecimiento de Anthropic incluso mientras esta última desarrolla productos capaces de competir con Office.

Es una contradicción solo aparente. En el negocio tecnológico, una empresa puede ser simultáneamente cliente, proveedor, inversor y rival de otra.

La diferencia está en qué parte de esa relación genera más valor.

Si Anthropic aumenta el consumo de Azure, Microsoft obtendrá ingresos por infraestructura. Pero si sus herramientas terminan desplazando una parte importante de las suscripciones empresariales a Microsoft 365, el efecto sobre su negocio podría ser menos favorable.

Esta competencia coincide con otro acontecimiento relevante: Anthropic prepara su salida a Bolsa.

La empresa inició el 10 de noviembre la presentación de su oferta pública inicial, con una horquilla indicativa de entre 70 y 78 dólares por acción y la intención de cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo ANT.

La operación contempla una oferta inicial de 825 millones de acciones, aunque su precio definitivo y ejecución todavía dependen del proceso de colocación.

La futura cotización de Anthropic permitirá a los inversores comparar directamente la valoración de una de las principales empresas de inteligencia artificial con las de los gigantes tecnológicos que comercializan servicios tradicionales y nuevas soluciones basadas en modelos generativos.

El futuro de las acciones de Microsoft depende de algo más que Claude

El principal interrogante para Microsoft no es si Anthropic puede construir una hoja de cálculo capaz de realizar muchas de las tareas de Excel. Ya ha demostrado que puede desarrollar un producto con funciones similares para determinados usos.

Lo verdaderamente importante será comprobar cuántas empresas están dispuestas a cambiar sus hábitos de trabajo y sus contratos.

La nueva competencia puede afectar al crecimiento de Microsoft 365, pero también obligar a Microsoft a mejorar Copilot, ofrecer más funciones y ajustar sus estrategias comerciales.

El inversor debe observar igualmente otros factores fundamentales: la evolución de Azure, los márgenes del negocio en la nube, el gasto en centros de datos y la capacidad de la compañía para convertir la inversión en inteligencia artificial en beneficios sostenibles.

Una caída del 4,4% en dos sesiones es relevante, especialmente para una empresa con una capitalización bursátil cercana a los cuatro billones de dólares. Sin embargo, no demuestra por sí sola un deterioro de sus resultados ni anticipa necesariamente nuevas pérdidas.

El ligero rebote del jueves tampoco confirma que haya terminado la presión vendedora.

Microsoft conserva una enorme base de clientes, productos ampliamente implantados y recursos financieros para responder a sus competidores. Anthropic, por su parte, está intentando convertir Claude en una plataforma desde la que desarrollar una parte creciente del trabajo de oficina.

El mercado empieza a poner precio a esa competencia. El resultado no dependerá de una presentación tecnológica ni de dos jornadas bursátiles, sino de las decisiones de compra que adopten las empresas durante los próximos trimestres.