Meta busca 95.000 millones en bolsa para financiar su expansión en IA

Meta ha anunciado este lunes, 26 de octubre de 2026, un ambicioso plan para captar hasta 95.000 millones de dólares mediante la venta de acciones y financiar su expansión en inteligencia artificial. La compañía propietaria de Facebook, Instagram y WhatsApp pretende reforzar sus recursos para construir centros de datos, ampliar su capacidad informática y desarrollar nuevos servicios de IA, en una operación de enorme envergadura para el sector tecnológico.

El grupo dirigido por Mark Zuckerberg ha puesto en marcha una primera fase de financiación de aproximadamente 35.000 millones de dólares y contempla otros 60.000 millones mediante futuras emisiones de acciones. La iniciativa llega en un momento delicado para las grandes tecnológicas: las inversiones en inteligencia artificial siguen creciendo, pero también aumentan las dudas de los inversores sobre cuánto dinero terminarán generando y cuánto tardarán en recuperar lo gastado.

La operación cuenta con el interés de tres empresas fundamentales para la industria de los semiconductores: Nvidia, AMD y Broadcom. Su posible participación resulta especialmente significativa porque estas compañías suministran parte de la tecnología necesaria para alimentar la expansión de los sistemas de inteligencia artificial.

No significa, sin embargo, que Meta haya conseguido ya los 95.000 millones. Una parte de la operación está en marcha, mientras que otra permanece pendiente de decisiones futuras y de las condiciones del mercado. Esa diferencia es importante para entender el alcance real del anuncio.

Meta divide su financiación en dos grandes operaciones

La primera fase consiste en una colocación de valores por unos 35.000 millones de dólares. De esa cantidad, aproximadamente 22.500 millones corresponden a acciones ordinarias de clase A, mientras que los 12.500 millones restantes procederán de títulos preferentes convertibles en acciones.

Estos últimos son instrumentos financieros que ofrecen determinadas condiciones a sus propietarios y que, según el diseño de la operación, acabarán convirtiéndose en acciones ordinarias. Meta prevé que esa conversión se produzca en agosto de 2029, salvo que se adelante por las circunstancias previstas en los contratos.

La colocación de acciones ordinarias se articula mediante acuerdos de venta a plazo con Morgan Stanley y Goldman Sachs. Esto significa que Meta no recibirá inmediatamente todo el efectivo correspondiente a ese tramo, sino cuando se liquiden los acuerdos, dentro de los plazos establecidos.

La segunda fase es todavía más relevante por su tamaño. La compañía pretende establecer un programa de venta gradual de acciones por hasta 60.000 millones de dólares, previsiblemente a partir del primer trimestre de 2027.

Este mecanismo, conocido como at-the-market, permite colocar títulos en el mercado de manera progresiva, en lugar de lanzar toda la oferta de una sola vez. Meta ha advertido de que todavía no existe un acuerdo definitivo para establecerlo y que su ejecución dependerá de las condiciones que se determinen.

Nvidia, AMD y Broadcom muestran interés en participar

Uno de los aspectos más llamativos del anuncio es la presencia de tres grandes fabricantes de chips como posibles inversores.

Nvidia, AMD y Broadcom han manifestado su interés en adquirir hasta 5.000 millones de dólares en conjunto de las acciones ordinarias incluidas en la primera colocación. Se trata, por el momento, de manifestaciones de interés no vinculantes, por lo que las compañías podrían modificar sus planes o incluso no participar.

Su presencia evidencia la estrecha relación económica que se está formando alrededor de la infraestructura de inteligencia artificial.

Los fabricantes de semiconductores venden tecnología a las empresas que construyen grandes sistemas informáticos, mientras que estas necesitan enormes cantidades de capital para mantener sus inversiones. Que algunos proveedores contemplen convertirse también en accionistas de sus clientes añade otra dimensión a esa relación.

La operación estará coordinada principalmente por Morgan Stanley y Goldman Sachs, dos de los principales bancos de inversión estadounidenses.

La inteligencia artificial dispara las necesidades de dinero de Meta

La magnitud de la financiación anunciada se entiende mejor al examinar cuánto está gastando Meta.

La compañía calcula que sus inversiones de capital en 2026 alcanzarán entre 135.000 y 145.000 millones de dólares. Buena parte de ese desembolso está relacionado con centros de datos, servidores, procesadores y otros recursos imprescindibles para entrenar y utilizar modelos avanzados de inteligencia artificial.

Meta está construyendo cuatro grandes complejos informáticos con una capacidad superior a un gigavatio cada uno. También desarrolla procesadores propios y tecnologías destinadas a mejorar la eficiencia de sus instalaciones.

El propósito no se limita a ofrecer nuevas funciones en Facebook o Instagram. Zuckerberg pretende competir en sistemas de IA avanzados, asistentes digitales y servicios empresariales, además de dispositivos como las gafas inteligentes.

La empresa sostiene que sus inversiones ya están dando resultados en negocios consolidados. Los algoritmos de recomendación y las herramientas publicitarias basadas en inteligencia artificial han contribuido, según Meta, a mejorar la participación de los usuarios y el rendimiento de los anuncios.

Pero existe una diferencia entre mejorar un negocio que ya genera ingresos y conseguir que nuevas plataformas de IA produzcan beneficios suficientes para compensar sus elevados costes de desarrollo.

Ahí aparece uno de los grandes interrogantes del sector.

Meta gana miles de millones, pero su gasto también preocupa

La necesidad de acudir al mercado no significa que Meta atraviese una crisis de ingresos.

En el tercer trimestre de 2026, la tecnológica registró una facturación de 64.601 millones de dólares, un 26 % más que durante el mismo periodo del año anterior. Su beneficio neto alcanzó los 9.860 millones.

Son cifras considerables. El problema es que desarrollar la infraestructura necesaria para competir en inteligencia artificial exige una cantidad de recursos que incluso las mayores empresas del mundo deben planificar cuidadosamente.

Durante ese mismo trimestre, Meta registró un flujo de caja libre negativo de 2.120 millones de dólares. Este indicador refleja el efectivo que queda después de atender las inversiones de capital y permite evaluar cuánto dinero genera realmente la actividad para otros usos.

Un flujo de caja libre negativo no equivale a pérdidas contables. Indica, en este caso, que las salidas de efectivo vinculadas a las inversiones superaron el dinero generado por las operaciones durante el periodo.

Al cierre de septiembre, Meta disponía de 82.450 millones de dólares en efectivo, equivalentes e inversiones financieras negociables, frente a una deuda a largo plazo cercana a los 80.920 millones.

La empresa también generó aproximadamente 97.000 millones de dólares de efectivo procedente de sus operaciones durante los nueve primeros meses del año.

Estos datos muestran que mantiene una elevada capacidad financiera, aunque la expansión de la IA está modificando sus necesidades de financiación. La estrategia consiste ahora en combinar recursos propios, deuda, acuerdos con terceros y nuevas emisiones de acciones.

Nuevas acciones sin voto para proteger el control de Zuckerberg

La operación tiene otra consecuencia importante: afecta a la estructura de propiedad de Meta.

La empresa anunció el 21 de octubre la creación de una nueva categoría de acciones de clase C sin derecho de voto, cuya entrada en vigor está prevista para enero de 2027.

Estos títulos permitirán captar capital sin conceder a sus compradores el mismo poder de decisión que tendrían otras clases de acciones con voto.

Es una distinción especialmente relevante en una empresa en la que Mark Zuckerberg mantiene una posición de control gracias a la estructura de derechos políticos de sus acciones.

La compañía también ha previsto distribuir una acción de clase C por cada título existente de clase A o B, una operación que tendrá un efecto económico equivalente a un desdoblamiento de acciones de dos por una. Ese reparto, por sí mismo, no supondrá duplicar el valor de las participaciones de los accionistas.

La futura emisión destinada a captar financiación es una operación diferente.

Para los inversores actuales, el principal riesgo de las nuevas colocaciones es la dilución de su participación económica. Si aumenta el número de acciones en circulación, cada título puede representar una proporción menor de la empresa.

Eso no significa que su cotización tenga que caer automáticamente. El resultado dependerá de las condiciones de emisión, la valoración de Meta y, sobre todo, del rendimiento que consiga obtener con el capital adicional.

La compañía podrá financiar parte de su crecimiento sin incrementar toda esa cantidad en forma de deuda. A cambio, compartirá una mayor porción de su capital económico con nuevos inversores.

El gran reto de Meta será convertir el gasto en IA en beneficios

El anuncio refleja una transformación más amplia en la industria tecnológica. Durante años, las grandes plataformas digitales pudieron financiar buena parte de su crecimiento con el efectivo generado por sus negocios. La carrera por la inteligencia artificial está obligando a revisar ese modelo de financiación.

Los centros de datos requieren inversiones iniciales gigantescas y necesitan electricidad, sistemas de refrigeración, redes de comunicaciones y equipos informáticos que deben renovarse periódicamente. A ello se añaden los gastos de investigación y el coste de desarrollar productos capaces de competir en un mercado cada vez más disputado.

Meta confía en que sus ventajas en publicidad digital, su enorme base de usuarios y el desarrollo de nuevos servicios le permitan rentabilizar estas inversiones. En septiembre, 3.640 millones de personas utilizaron diariamente alguna de sus aplicaciones, una dimensión que ofrece oportunidades comerciales difíciles de igualar.

La duda razonable es cuánto valor económico adicional podrá obtener de esa escala.

Los inversores deberán observar la evolución de los ingresos relacionados con la IA, los márgenes operativos, las necesidades de nueva financiación y la capacidad de los proyectos para generar efectivo. También importará el ritmo al que los avances tecnológicos obliguen a sustituir equipos que todavía no han recuperado su coste.

La posible captación de 95.000 millones de dólares confirma que Meta está dispuesta a comprometer una cantidad extraordinaria de capital para competir por el futuro de la inteligencia artificial.

Por ahora, sus negocios tradicionales siguen generando miles de millones. Lo que todavía está por demostrar es si la nueva infraestructura será capaz de ofrecer una rentabilidad proporcional a semejante inversión. En Wall Street, la confianza en el potencial de la IA sigue siendo considerable, pero financiarla exige algo bastante más concreto que grandes promesas: dinero y resultados.