El gas europeo cae un 6,7% hasta 85 euros tras las elecciones de EEUU

El precio del gas natural en Europa se desploma un 6,7% este miércoles 4 de noviembre de 2026, con los futuros del mercado holandés TTF situándose en el entorno de los 85 euros por megavatio hora (MWh) durante la sesión de la tarde. El retroceso coincide con la contundente victoria del Partido Demócrata en las elecciones legislativas de Estados Unidos, un resultado que ha modificado las expectativas de los inversores sobre la política exterior de Donald Trump.

Las cotizaciones difundidas a las 18.20 horas sitúan el gas entre 85,32 y 85,49 euros/MWh, aunque los precios fluctúan durante la negociación. La caída supone un alivio para el mercado energético europeo, especialmente después de varias semanas marcadas por la guerra con Irán, las dificultades de suministro y la preocupación por las reservas de gas ante la llegada del invierno.

La reacción, sin embargo, no significa que la crisis energética haya terminado. Europa continúa expuesta a las tensiones en Oriente Próximo y al encarecimiento del gas natural licuado (GNL), mientras los operadores intentan determinar hasta qué punto el nuevo equilibrio político estadounidense puede contribuir a una desescalada.

El gas europeo cambia de tendencia tras las elecciones de EEUU

La jornada comenzó con movimientos en sentido contrario. Durante las primeras horas del miércoles, el contrato de referencia del TTF holandés llegó a subir un 1,6%, hasta aproximadamente 93 euros/MWh, ante la incertidumbre sobre el futuro de las relaciones entre Washington y Teherán.

La situación cambió a medida que los mercados asimilaron la magnitud de la victoria demócrata. Los futuros llegaron a registrar un descenso del 6,7%, con cotizaciones próximas a los 85 euros por megavatio hora.

El TTF, negociado en Países Bajos, es uno de los principales indicadores utilizados para establecer el precio del gas en Europa. Su evolución influye en los contratos de suministro, las operaciones de compraventa y las expectativas sobre el coste de la energía.

La caída es especialmente significativa porque se produce en noviembre, cuando aumenta la demanda europea de calefacción y las reservas subterráneas comienzan a utilizarse para afrontar los meses más fríos.

La victoria demócrata cambia las expectativas sobre Trump e Irán

Los demócratas han conseguido recuperar el control de la Cámara de Representantes y del Senado en las elecciones de mitad de mandato celebradas el 3 de noviembre. El resultado supone un importante revés político para Donald Trump, cuyo segundo mandato ha estado condicionado por la guerra con Irán y sus consecuencias económicas.

La nueva composición del Congreso, que comenzará a ejercer sus funciones en enero de 2027, permitirá a los demócratas aumentar el control parlamentario sobre las decisiones del presidente, investigar las actuaciones del Gobierno y condicionar determinadas iniciativas legislativas.

Para los mercados energéticos, una de las cuestiones fundamentales es si esta nueva situación favorecerá una salida diplomática al conflicto con Irán.

La posibilidad de una negociación contribuye a moderar las expectativas de riesgo. No obstante, la victoria demócrata no garantiza una reducción inmediata de las tensiones militares, ni impide que Trump adopte nuevas decisiones sobre política exterior antes de que se constituya el próximo Congreso.

El presidente conserva importantes competencias en materia de seguridad nacional. Por eso, atribuir toda la caída del gas a los resultados electorales sería simplificar un mercado en el que también intervienen las perspectivas de suministro, las reservas y la demanda.

El estrecho de Ormuz sigue siendo la gran preocupación energética

El conflicto con Irán mantiene bajo presión uno de los puntos más importantes para el comercio mundial de hidrocarburos: el estrecho de Ormuz, que conecta el golfo Pérsico con el océano Índico.

Las interrupciones del transporte marítimo han afectado a las exportaciones de gas natural licuado de productores como Catar y Emiratos Árabes Unidos. Aunque parte del comercio internacional ha comenzado a recuperarse, los volúmenes destinados a Europa continúan por debajo de los registrados antes de la guerra.

La situación es especialmente delicada para el continente europeo, que depende de las importaciones de GNL para complementar su producción y el suministro recibido mediante gasoductos.

Las reservas europeas llegan al invierno por debajo de lo habitual

Otro elemento de preocupación es el almacenamiento. A comienzos de noviembre, los depósitos de gas de la Unión Europea se encontraban aproximadamente al 74,6% de su capacidad, frente al 82,8% registrado en las mismas fechas de 2025.

La diferencia reduce el margen de maniobra energético ante posibles interrupciones del suministro o episodios prolongados de frío.

Alemania y Países Bajos presentan niveles de almacenamiento especialmente sensibles. Al comenzar noviembre, las reservas alemanas rondaban el 61%, mientras las neerlandesas se encontraban próximas al 66%. Otros países europeos, como Italia y Polonia, cuentan con depósitos considerablemente más llenos.

Esto explica por qué una caída importante del TTF puede convivir con perspectivas de precios todavía elevados. El mercado descuenta acontecimientos futuros, pero las necesidades físicas de abastecimiento siguen existiendo.

Una nueva escalada militar en Oriente Próximo, acompañada de restricciones al transporte marítimo, podría devolver rápidamente la presión sobre las cotizaciones.

Cómo afecta la caída del gas a España y a la factura de la luz

Para España, el descenso del gas europeo constituye una señal favorable, aunque no supone una reducción automática del recibo doméstico.

El mercado ibérico del gas, MIBGAS, tiene sus propias cotizaciones, relacionadas con las referencias internacionales pero no necesariamente idénticas al TTF.

Una reducción sostenida del precio mayorista puede abaratar el abastecimiento de empresas, industrias y comercializadoras energéticas. También puede influir en el mercado eléctrico español.

Las centrales de ciclo combinado utilizan gas natural para producir electricidad. Cuando estas instalaciones son necesarias para cubrir la demanda y determinan el precio marginal del mercado, el coste del combustible influye directamente en el precio mayorista de la luz.

El efecto depende de numerosos factores, entre ellos la producción renovable, las necesidades de generación y la evolución de los derechos de emisión de CO₂.

Los consumidores no verán necesariamente una rebaja inmediata

Los hogares acogidos a la tarifa de último recurso (TUR) de gas natural cuentan con un sistema de actualización regulado. Su componente variable se revisa ordinariamente cada trimestre, en enero, abril, julio y octubre, cuando se cumplen las condiciones establecidas para modificarlo.

Por tanto, una bajada puntual del TTF no modifica directamente la tarifa vigente en noviembre.

En los contratos del mercado libre, cualquier reducción dependerá de las condiciones pactadas con la comercializadora y de sus revisiones de precios.

Lo relevante para consumidores y empresas no será únicamente el descenso de este miércoles, sino que el gas consiga mantener precios más moderados durante las próximas semanas.

El invierno europeo pondrá a prueba la caída del gas

El retroceso del 6,7% ofrece cierto alivio a un mercado que continúa condicionado por factores políticos, comerciales y militares.

La victoria demócrata en Estados Unidos abre una etapa distinta en Washington, pero el riesgo energético no ha desaparecido. La evolución de la guerra con Irán, la seguridad del transporte por Ormuz y las necesidades de almacenamiento europeo seguirán determinando buena parte de los movimientos del TTF.

También será decisivo el comportamiento de la demanda durante noviembre y diciembre. Un invierno más frío de lo previsto o nuevos problemas de suministro podrían cambiar rápidamente las expectativas sobre el precio del gas.

Europa recibe así una buena noticia en los mercados energéticos, aunque todavía insuficiente para hablar de normalización. El precio ha caído con fuerza. Que esa bajada termine beneficiando de manera sostenida a hogares e industrias dependerá de lo que ocurra después.