La inflación se mantiene en el 4,9 % en octubre pese al combustible

La inflación en España se mantuvo en el 4,9 % interanual en octubre, la misma tasa registrada en septiembre y el nivel más elevado desde febrero de 2023. El descenso de los precios de los combustibles y lubricantes para vehículos ayudó a contener el índice, mientras los alimentos y bebidas no alcohólicas y el vestido también ejercieron cierta presión a la baja al encarecerse menos que un año antes.

El dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística deja, eso sí, poco margen para hablar de una vuelta a la normalidad. Los precios de consumo subieron un 0,6 % respecto a septiembre y la inflación subyacente, que excluye los alimentos no elaborados y los productos energéticos, permaneció en el 3,1 % interanual. La escalada se detiene, pero el nivel general sigue siendo elevado.

La inflación frena su escalada, pero continúa en el 4,9 %

El comportamiento de octubre rompe, al menos de momento, la cadena de fuertes aumentos de los últimos meses. La inflación había pasado del 3,6 % en julio al 4,3 % en agosto y después al 4,9 % en septiembre. Octubre conserva exactamente ese porcentaje. No sube. Tampoco baja.

La referencia histórica ayuda a poner la cifra en contexto. El actual 4,9 % continúa siendo la tasa más elevada desde febrero de 2023, cuando el IPC alcanzó el 6 %. A comienzos de 2026, en cambio, la inflación se encontraba en el 2,3 %. El salto acumulado durante el año es, por tanto, considerable.

Para los hogares, que el IPC deje de acelerar no significa que los precios estén cayendo. Una inflación interanual del 4,9 % quiere decir que, en promedio, la cesta de consumo cuesta más que hace un año. La diferencia es importante: una cosa es que los precios crezcan más despacio y otra bastante distinta que retrocedan.

Los combustibles dan un respiro tras el golpe de septiembre

La principal fuerza que tira hacia abajo del IPC en octubre procede de los combustibles y lubricantes para vehículos personales. Sus precios disminuyeron más que en octubre de 2025, lo que permitió compensar parcialmente las subidas registradas en otras partidas.

El contraste con septiembre es notable. Entonces, los carburantes y combustibles se habían encarecido un 27,7 % interanual y fueron uno de los grandes responsables del salto de la inflación. Los productos energéticos, en conjunto, llegaron a registrar una subida superior al 21 %.

Octubre cambia parte de esa fotografía. El combustible se modera y funciona como contrapeso del índice general. El alivio, sin embargo, es relativo. La energía continúa siendo uno de los componentes más volátiles de la cesta y sus movimientos tienen capacidad para alterar con rapidez tanto la inflación general como los costes de empresas y hogares.

El gas y los combustibles líquidos todavía presionan al alza

No toda la energía se comporta igual. Mientras los carburantes de automoción ayudan a frenar el IPC, el gas aumenta sus precios más que hace un año y los combustibles líquidos suben frente al descenso que habían registrado en octubre de 2025.

Ese comportamiento desigual explica por qué la inflación energética sigue siendo una de las principales incógnitas para los próximos meses. El Banco de España ha advertido de que el encarecimiento de la energía puede trasladarse después a otros bienes y servicios mediante los costes de transporte, producción o electricidad. Y ahí el efecto tarda más en desaparecer.

Los alimentos también ayudan a contener el IPC

Los alimentos y bebidas no alcohólicas contribuyen igualmente a moderar la tasa de octubre. Sus precios continúan aumentando, pero lo hacen menos que en el mismo mes del año anterior. El vestido presenta un comportamiento parecido.

Esto llega después de un septiembre en el que los alimentos no elaborados todavía registraban una subida interanual cercana al 5,8 %. La evolución de esta partida resulta especialmente relevante para las familias porque afecta a compras frecuentes y difíciles de posponer.

El IPC, conviene recordarlo, es una media construida con cientos de bienes y servicios. Una tasa estable no significa que todo cueste lo mismo que el mes anterior. Algunos productos pueden abaratarse mientras otros siguen subiendo con fuerza. Para una economía doméstica, además, no pesa igual un cambio en el precio de un alimento básico que una variación en un producto adquirido de forma ocasional.

La inflación subyacente continúa en el 3,1 %

La otra cifra que merece atención es la inflación subyacente, que permanece en octubre en el 3,1 %. Este indicador elimina los alimentos no elaborados y los productos energéticos, dos componentes especialmente volátiles, y permite observar con más claridad las presiones de precios que se están asentando en el conjunto de la economía.

Que siga por encima del 3 % muestra que el problema no se limita a la gasolina, el gas o la electricidad. Numerosos bienes y servicios continúan encareciéndose a un ritmo apreciable. En comparación mensual, el índice subyacente avanzó además un 0,5 % respecto a septiembre.

Los servicios mantienen parte de la presión

Los servicios han sido durante buena parte del año uno de los componentes más persistentes de la inflación. En septiembre crecían cerca del 3,9 % interanual, con especial presión en actividades vinculadas al turismo y la hostelería.

Este comportamiento importa porque los precios de los servicios suelen reaccionar más lentamente que los energéticos. Un carburante puede abaratarse en pocas semanas si cambia el mercado internacional; una tarifa, un alquiler, un menú o determinados costes empresariales no suelen corregirse con la misma velocidad.

Por eso la evolución de la subyacente es seguida de cerca. El combustible puede provocar movimientos bruscos de un mes a otro, pero la persistencia de los precios de bienes y servicios ofrece una señal más estable sobre hasta qué punto la inflación se ha extendido por la economía.

Los precios suben un 0,6 % solamente durante octubre

La tasa interanual permanece en el 4,9 %, pero los precios no estuvieron congelados durante octubre. Entre septiembre y octubre, el índice general avanzó un 0,6 % mensual.

Las dos cifras miden cosas diferentes. El 4,9 % compara los precios de octubre de 2026 con los de octubre de 2025. El 0,6 %, en cambio, mide únicamente la evolución entre septiembre y octubre de este año.

Esta diferencia permite entender mejor el dato. La inflación deja de acelerarse en términos interanuales porque la comparación se realiza con lo ocurrido hace exactamente doce meses, pero la cesta de consumo sigue encareciéndose respecto al mes anterior.

El Índice de Precios de Consumo Armonizado, utilizado para comparar la inflación española con la del resto de países europeos, sitúa su tasa anual estimada en el 4,9 %, una décima menos que en septiembre. Su variación mensual es del 0,5 %.

El IPC sigue lejos de volver a niveles normales

El dato de octubre ofrece una señal de estabilización después del fuerte repunte registrado durante el verano y septiembre, aunque todavía queda lejos de poder interpretarse como una normalización. La inflación general continúa rozando el 5 % y la subyacente permanece claramente por encima del objetivo de estabilidad de precios del entorno europeo.

El Banco de España calcula que la inflación media podría situarse alrededor del 3,9 % en 2026, condicionada especialmente por la energía y por la persistencia de las subidas en los servicios. Sus previsiones contemplan además tasas cercanas al 5 % hacia el final del año si continúan las actuales tensiones energéticas.

El panorama, por tanto, sigue teniendo dos caras. La caída de los combustibles evita otro salto del IPC y los alimentos aportan algo de moderación. Al mismo tiempo, el 4,9 % continúa siendo una inflación elevada y la subyacente apenas se mueve. Octubre frena la escalada, pero todavía no resuelve el problema de fondo para los hogares españoles.